eksperter

Fra 4. til 6. mars denne uken ble det holdt en konferanse som vakte stor oppmerksomhet fra den globale olje- og fettindustrien i Kuala Lumpur, Malaysia.Det nåværende "bjørnebefengte" oljemarkedet er fullt av tåke, og alle deltakere ser frem til møtet for å gi veiledning.

Det fulle navnet på konferansen er "The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition", som er en årlig industriutvekslingsarrangement arrangert av Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Mange kjente analytikere og bransjeeksperter uttrykte sine syn på det globale tilbudet og etterspørselen av vegetabilsk olje og prisutsiktene for palmeolje på møtet.I løpet av denne perioden ble det ofte spredd bullish kommentarer, som stimulerte palmeolje til å få olje- og fettmarkedet til å stige denne uken.

Palmeolje står for 32 % av den globale produksjonen av spiselig olje, og eksportvolumet de siste to årene utgjorde 54 % av det globale handelsvolumet for matolje, og spilte rollen som prisleder i oljemarkedet.

Under denne sesjonen var synspunktene til de fleste foredragsholdere relativt konsekvente: produksjonsveksten i Indonesia og Malaysia har stagnert, mens palmeoljeforbruket i land med stor etterspørsel er lovende, og palmeoljeprisene forventes å stige i løpet av de neste månedene og deretter falle i 2024. Den har avtatt eller gått lavere i første halvår.

Dorab Mistry, en senioranalytiker med mer enn 40 års erfaring i bransjen, var en tungvektsforedragsholder på konferansen;i løpet av de siste to årene har han også fått en ny tungvektsidentitet: å tjene som Indias ledende korn-, olje- og matselskap, styreleder i det børsnoterte selskapet Adani Wilmar;selskapet er et joint venture mellom Indias Adani Group og Singapores Wilmar International.

Hvordan ser denne veletablerte bransjeeksperten på det nåværende markedet og fremtidige trender?Hans syn varierer fra person til person, og det som er verdt å referere til er hans bransjeperspektiv, som hjelper bransjeinnsidere å forstå konteksten og hovedtråden bak det komplekse markedet, slik at de kan trekke sine egne vurderinger.

Mistrys hovedpoeng er: klimaet er foranderlig, og prisene på landbruksprodukter (fett og oljer) er ikke bearish.Han mener at rimelige bullish forventninger bør opprettholdes for alle vegetabilske oljer, spesielt palmeolje.Følgende er hovedpunktene i konferansetalen hans:

De varme og tørre værfenomenene knyttet til El Niño i 2023 er mye mildere enn forventet og vil ha liten innvirkning på palmeoljeproduksjonsområdene.Andre oljefrøavlinger (soyabønner, raps, etc.) har normal eller bedre avling.

Prisene på vegetabilsk olje har også prestert dårligere enn forventet så langt;hovedsakelig på grunn av god palmeoljeproduksjon i 2023, en sterkere dollar, svakere økonomier i kjerneforbrukerland, og lavere solsikkeoljepriser i Svartehavsregionen.

Nå som vi har gått inn i 2024, er dagens situasjon at markedsetterspørselen er flat, soyabønner og mais har oppnådd en god høst, El Niño har avtatt, avlingsvekstforholdene er gode, den amerikanske dollaren er relativt sterk, og solsikkeolje fortsetter å være svak.

Så, hvilke faktorer vil drive opp oljeprisen?Det er fire mulige okser:

For det første er det værproblemer i Nord-Amerika;For det andre har Federal Reserve kuttet renten kraftig, og dermed svekket kjøpekraften og valutakursen til den amerikanske dollaren;For det tredje vant det amerikanske demokratiske partiet valget i november og vedtok sterke grønne miljøverninsentiver;for det fjerde har energiprisene steget.

Om palmeolje

Oljepalmeproduksjonen i Sørøst-Asia har ikke innfridd forventningene fordi trærne eldes, produksjonsmetodene er tilbakestående, og planteområdet har knapt utvidet seg.Ser vi på hele oljevekstindustrien, har palmeoljeindustrien vært den tregeste innen teknologianvendelse.

Indonesisk palmeoljeproduksjon kan reduseres med minst 1 million tonn i 2024, mens malaysisk produksjon kan forbli den samme som året før.

Raffineringsfortjeneste har blitt negativ de siste månedene, et tegn på at palmeolje har gått fra rikelig til stram forsyning;og ny biodrivstoffpolitikk vil forverre spenningene, palmeolje vil snart ha en sjanse til å stige, og den største Den bullish muligheten ligger i nordamerikansk vær, spesielt i april-juli-vinduet.

Mulige bullish drivere for palmeolje er: utvidelse av B100 ren biodiesel og bærekraftig flydrivstoff (SAF) produksjonskapasitet i Sørøst-Asia, nedgang i palmeoljeproduksjonen og dårlige oljefrøhøster i Nord-Amerika, Europa eller andre steder.

Om raps

Den globale rapsproduksjonen tar seg opp igjen i 2023, med rapsolje som drar nytte av insentiver for biodrivstoff.

Indias rapsproduksjon vil slå rekord i 2024, hovedsakelig på grunn av den kraftige promoteringen av rapsprosjekter fra indiske industriforeninger.

Om soyabønner

Svak etterspørsel fra Kina skader stemningen på soyabønnermarkedet;forbedret frøteknologi gir støtte til produksjon av soyabønner;

Brasils blandingshastighet for biodiesel er økt, men økningen har ikke vært så mye som industrien forventet;USA importerer Kinas avfallsmatolje i store mengder, noe som er dårlig for soyabønner, men bra for palmeolje;

Soyabønnemel blir en byrde og kan fortsette å møte press.

Om solsikkeolje

Selv om konflikten mellom Russland og Ukraina har fortsatt siden februar 2022, har de to landene oppnådd store høstinger av solsikkefrø, og behandlingen av solsikkeolje har ikke blitt påvirket;

Og da deres valutaer ble svekket mot dollaren, ble solsikkeolje billigere i begge land;solsikkeolje tok nye markedsandeler.

Følg Kina

Vil Kina være drivkraften bak økningen i oljemarkedet?avhengig av:

Når vil Kina gjenoppta rask vekst og hva med forbruk av vegetabilsk olje?Vil Kina formulere en biodrivstoffpolitikk?Vil avfall av matolje UCO fortsatt eksporteres i store mengder?

Følg India

Indias import i 2024 vil være lavere enn i 2023.

Forbruket og etterspørselen i India ser bra ut, men indiske bønder har store lagre av oljefrø for 2023, og overføring av lagre i 2023 vil være skadelig for importen.

Global energi- og matoljeetterspørsel

Global energioljeetterspørsel (biodrivstoff) vil øke med ca. 3 millioner tonn i 2022/23;på grunn av utvidelse av produksjonskapasitet og bruk i Indonesia og USA, forventes energioljeetterspørselen å øke ytterligere med 4 millioner tonn i 2023/24.

Global matforedlingsetterspørsel etter vegetabilsk olje har økt jevnt med 3 millioner tonn per år, og det forventes at etterspørselen etter matolje også vil øke med 3 millioner tonn i 23/24.

Faktorer som påvirker oljeprisen

Om USA vil falle i resesjon;Kinas økonomiske utsikter;når vil de to krigene (Russland-Ukraina, Palestina og Israel) ende;dollar trend;nye direktiver og insentiver for biodrivstoff;råoljeprisene.

prisutsikter

Når det gjelder globale vegetabilske oljepriser, spår Mistry følgende:

Malaysisk palmeolje forventes å handle til 3.900-4.500 ringgit ($824-951) per tonn mellom nå og juni.

Retningen til palmeoljeprisen vil avhenge av produksjonsvolumer.Andre kvartal (april, mai og juni) i år vil være måneden med trangest tilgang på palmeolje.

Været i planteperioden i Nord-Amerika vil være en nøkkelvariabel i prisutsiktene etter mai.Eventuelle værproblemer i Nord-Amerika kan tenne sikringen for høyere priser.

Futureprisen på CBOT-soyaolje i USA vil gå tilbake på grunn av reduksjonen i innenlandsk soyaoljeproduksjon i USA og vil fortsette å dra nytte av den sterke etterspørselen etter biodiesel i USA.

Amerikansk spotsoyaolje vil bli den dyreste vegetabilske oljen i verden, og denne faktoren vil støtte rapsoljeprisene.

Prisene på solsikkeolje ser ut til å ha nådd bunnen.

Oppsummer

De største påvirkningene vil være nordamerikansk vær, palmeoljeproduksjon og biodrivstoffdirektivet.

Været er fortsatt en stor variabel i landbruket.Gode ​​værforhold, som har favorisert de siste avlingene og har presset korn- og oljefrøprisene til mer enn tre års laveste nivå, varer kanskje ikke lenge og bør sees med forsiktighet.

Landbruksprisene er ikke bearish gitt klimaets luner.