experts

Van 4 tot 6 maart deze week werd in Kuala Lumpur, Maleisië, een conferentie gehouden die veel aandacht trok van de mondiale oliën- en vettenindustrie.De huidige door beren geteisterde oliemarkt is vol mist en alle deelnemers kijken uit naar de bijeenkomst om richting te geven.

De volledige naam van de conferentie is “The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition”, een jaarlijks uitwisselingsevenement voor de sector, georganiseerd door Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Veel bekende analisten en experts uit de sector gaven tijdens de bijeenkomst hun mening over het mondiale aanbod en de vraag naar plantaardige olie en de prijsvooruitzichten van palmolie.Gedurende deze periode werden regelmatig bullish opmerkingen verspreid, waardoor palmolie de olie- en vetmarkt deze week liet stijgen.

Palmolie is goed voor 32% van de mondiale productie van eetbare olie, en het exportvolume in de afgelopen twee jaar was goed voor 54% van het mondiale handelsvolume van eetbare olie, en speelde daarmee de rol van prijsleider op de oliemarkt.

Tijdens deze sessie waren de standpunten van de meeste sprekers relatief consistent: de productiegroei in Indonesië en Maleisië is gestagneerd, terwijl de palmolieconsumptie in de landen met een grote vraag veelbelovend is, en de palmolieprijzen zullen naar verwachting de komende maanden stijgen en vervolgens in de komende maanden dalen. 2024. In de eerste helft van het jaar is de groei vertraagd of gedaald.

Dorab Mistry, een senior analist met meer dan 40 jaar ervaring in de sector, was een zwaargewicht spreker op de conferentie;in de afgelopen twee jaar heeft hij ook nog een nieuwe, zwaargewicht identiteit verworven: het dienen als India's grootste graan-, olie- en voedselbedrijf, voorzitter van het beursgenoteerde bedrijf Adani Wilmar;het bedrijf is een joint venture tussen de Indiase Adani Group en het Singaporese Wilmar International.

Hoe kijkt deze gerenommeerde branchedeskundige naar de huidige markt en toekomstige trends?Zijn opvattingen variëren van persoon tot persoon, en wat de moeite waard is om naar te verwijzen is zijn sectorperspectief, dat insiders uit de sector helpt de context en rode draad achter de complexe markt te begrijpen, zodat ze hun eigen oordeel kunnen vormen.

Het belangrijkste punt van Mistry is: het klimaat is veranderlijk en de prijzen van landbouwproducten (vetten en oliën) zijn niet bearish.Hij is van mening dat er redelijke optimistische verwachtingen moeten worden gehandhaafd voor alle plantaardige oliën, vooral palmolie.Dit zijn de belangrijkste punten uit zijn conferentietoespraak:

De hete en droge weersverschijnselen die verband houden met El Niño in 2023 zijn veel milder dan verwacht en zullen weinig impact hebben op de palmolieproductiegebieden.Andere oliezaadgewassen (sojabonen, koolzaad, etc.) hebben normale of betere oogsten.

De prijzen voor plantaardige olie hebben tot nu toe ook slechter gepresteerd dan verwacht;voornamelijk als gevolg van de goede palmolieproductie in 2023, een sterkere dollar, zwakkere economieën in de kernconsumptielanden en lagere prijzen voor zonnebloemolie in het Zwarte Zeegebied.

Nu we 2024 zijn ingegaan, is de huidige situatie dat de marktvraag vlak is, sojabonen en maïs een recordoogst hebben behaald, El Niño is afgenomen, de omstandigheden voor de gewasgroei goed zijn, de Amerikaanse dollar relatief sterk is en zonnebloemolie nog steeds goed is. zwak.

Welke factoren zullen de olieprijzen opdrijven?Er zijn vier mogelijke stieren:

Ten eerste zijn er weerproblemen in Noord-Amerika;ten tweede heeft de Federal Reserve de rente scherp verlaagd, waardoor de koopkracht en de wisselkoers van de Amerikaanse dollar zijn verzwakt;ten derde heeft de Amerikaanse Democratische Partij de verkiezingen van november gewonnen en krachtige groene prikkels voor de bescherming van het milieu ingevoerd;ten vierde zijn de energieprijzen enorm gestegen.

Over palmolie

De oliepalmproductie in Zuidoost-Azië heeft niet aan de verwachtingen voldaan omdat de bomen ouder worden, de productiemethoden achterhaald zijn en het plantareaal nauwelijks is uitgebreid.Als we naar de hele oliegewassenindustrie kijken, is de palmolie-industrie de langzaamste in de toepassing van technologie.

De Indonesische palmolieproductie kan in 2024 met minstens 1 miljoen ton afnemen, terwijl de Maleisische productie mogelijk hetzelfde blijft als het voorgaande jaar.

De raffinagewinsten zijn de afgelopen maanden negatief geworden, een teken dat palmolie is verschoven van overvloedig naar krap aanbod;en nieuw biobrandstofbeleid zal de spanningen verergeren, palmolie zal binnenkort de kans krijgen om te stijgen, en de grootste mogelijkheid ligt in het Noord-Amerikaanse weer, vooral in de periode van april tot juli.

Mogelijke positieve factoren voor palmolie zijn: uitbreiding van de productiecapaciteit voor pure biodiesel B100 en duurzame vliegtuigbrandstof (SAF) in Zuidoost-Azië, vertraging van de productie van palmolie en slechte oogsten van oliezaden in Noord-Amerika, Europa of elders.

Over koolzaad

De mondiale koolzaadproductie herstelt zich in 2023, waarbij koolzaadolie profiteert van stimuleringsmaatregelen voor biobrandstoffen.

De Indiase koolzaadproductie zal in 2024 een record bereiken, vooral dankzij de krachtige promotie van koolzaadprojecten door Indiase brancheverenigingen.

Over sojabonen

De trage vraag uit China schaadt het sentiment op de sojabonenmarkt;verbeterde zaadtechnologie biedt ondersteuning voor de productie van sojabonen;

Het bijmengpercentage voor biodiesel in Brazilië is verhoogd, maar de stijging is niet zo groot als de industrie had verwacht;de Verenigde Staten importeren China's afvalolie in grote hoeveelheden, wat slecht is voor sojabonen maar goed voor palmolie;

Sojameel wordt een last en kan onder druk blijven staan.

Over zonnebloemolie

Hoewel het conflict tussen Rusland en Oekraïne sinds februari 2022 voortduurt, hebben de twee landen enorme oogsten van zonnebloempitten behaald en is de verwerking van zonnebloemolie niet beïnvloed;

En terwijl hun munt in waarde daalde ten opzichte van de dollar, werd zonnebloemolie in beide landen goedkoper;zonnebloemolie veroverde nieuwe marktaandelen.

Volg China

Zal China de drijvende kracht zijn achter de opkomst van de oliemarkt?afhankelijk van:

Wanneer zal China de snelle groei hervatten en hoe zit het met de consumptie van plantaardige olie?Zal China een biobrandstoffenbeleid formuleren?Zal afvalolie UCO nog steeds in grote hoeveelheden worden geëxporteerd?

Volg Indië

De Indiase import zal in 2024 lager zijn dan in 2023.

De consumptie en de vraag in India zien er goed uit, maar Indiase boeren beschikken over grote voorraden oliezaden voor 2023, en de overdracht van voorraden in 2023 zal schadelijk zijn voor de import.

Mondiale vraag naar energie en voedselolie

De mondiale vraag naar energieolie (biobrandstoffen) zal in 2022/2023 met ongeveer 3 miljoen ton toenemen;als gevolg van de uitbreiding van de productiecapaciteit en het gebruik in Indonesië en de Verenigde Staten zal de vraag naar energieolie in 2023/2024 naar verwachting verder toenemen met 4 miljoen ton.

De mondiale vraag naar plantaardige olie in de voedselverwerking is gestaag toegenomen met 3 miljoen ton per jaar, en er wordt verwacht dat de vraag naar voedselolie in 23/24 ook met 3 miljoen ton zal toenemen.

Factoren die de olieprijzen beïnvloeden

Of de Verenigde Staten in een recessie zullen belanden;de economische vooruitzichten van China;wanneer zullen de twee oorlogen (Rusland-Oekraïne, Palestina en Israël) eindigen;dollartrend;nieuwe richtlijnen en stimuleringsmaatregelen voor biobrandstoffen;prijzen van ruwe olie.

prijsvooruitzichten

Wat de mondiale prijzen voor plantaardige olie betreft, voorspelt Mistry het volgende:

De verwachting is dat de Maleisische palmolie tussen nu en juni zal worden verhandeld tegen 3.900-4.500 ringgit ($824-951) per ton.

De richting van de palmolieprijzen zal afhangen van de productievolumes.Het tweede kwartaal (april, mei en juni) van dit jaar zal de maand zijn met het krapste aanbod aan palmolie.

Het weer tijdens de plantperiode in Noord-Amerika zal een belangrijke variabele zijn in de prijsvooruitzichten na mei.Eventuele weersproblemen in Noord-Amerika zouden de lont voor hogere prijzen kunnen aansteken.

De Amerikaanse CBOT-futures voor sojaolie zullen zich herstellen als gevolg van de vermindering van de binnenlandse productie van sojaolie in de Verenigde Staten, en zullen blijven profiteren van de sterke vraag naar biodiesel uit de VS.

Amerikaanse sojaolie zal de duurste plantaardige olie ter wereld worden, en deze factor zal de prijzen van koolzaadolie ondersteunen.

De prijs van zonnebloemolie lijkt het dieptepunt te hebben bereikt.

Samenvatten

De grootste invloeden zullen het Noord-Amerikaanse weer, de palmolieproductie en de biobrandstoffenrichtlijn zijn.

Het weer blijft een belangrijke variabele in de landbouw.Goede weersomstandigheden, die de recente oogsten hebben bevorderd en de prijzen voor graan en oliezaden naar het laagste niveau in meer dan drie jaar hebben geduwd, zullen wellicht niet lang duren en moeten met voorzichtigheid worden bekeken.

De landbouwprijzen zijn niet bearish gezien de grillen van het klimaat.