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Del 4 al 6 de marzo de esta semana, se celebró en Kuala Lumpur, Malasia, una conferencia que atrajo gran atención de la industria mundial de aceites y grasas.El actual mercado petrolero “infestado de osos” está lleno de niebla y todos los participantes esperan con ansias la reunión para brindar orientación.

El nombre completo de la conferencia es “35ª Conferencia y Exposición sobre Perspectivas de Precios del Aceite de Palma y del Laurel”, que es un evento anual de intercambio industrial organizado por Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

En la reunión, muchos analistas y expertos de la industria de renombre expresaron sus puntos de vista sobre la oferta y la demanda mundial de aceite vegetal y las perspectivas de los precios del aceite de palma.Durante este período, se difundieron con frecuencia comentarios alcistas, lo que estimuló el aceite de palma para impulsar el aumento del mercado de aceites y grasas esta semana.

El aceite de palma representa el 32% de la producción mundial de aceite comestible, y su volumen de exportación en los últimos dos años representó el 54% del volumen del comercio mundial de aceite comestible, desempeñando el papel de líder de precios en el mercado del petróleo.

Durante esta sesión, las opiniones de la mayoría de los oradores fueron relativamente consistentes: el crecimiento de la producción en Indonesia y Malasia se ha estancado, mientras que el consumo de aceite de palma en los países con mayor demanda es prometedor, y se espera que los precios del aceite de palma aumenten en los próximos meses y luego caigan en 2024. Se ha desacelerado o ha bajado en la primera mitad del año.

Dorab Mistry, analista senior con más de 40 años de experiencia en la industria, fue un orador importante en la conferencia;en los últimos dos años, también ha adquirido otra nueva identidad de peso: fungir como presidente de la empresa cotizada en bolsa Adani Wilmar, la principal empresa de cereales, petróleo y alimentos de la India;La empresa es una empresa conjunta entre Adani Group de India y Wilmar International de Singapur.

¿Cómo ve este experto de la industria bien establecido el mercado actual y las tendencias futuras?Sus puntos de vista varían de persona a persona, y lo que vale la pena mencionar es su perspectiva de la industria, que ayuda a los conocedores de la industria a comprender el contexto y el hilo principal detrás del complejo mercado, para poder emitir sus propios juicios.

El punto principal de Mistry es: el clima es cambiante y los precios de los productos agrícolas (grasas y aceites) no son bajistas.Considera que deberían mantenerse expectativas alcistas razonables para todos los aceites vegetales, especialmente el aceite de palma.Los siguientes son los puntos clave de su discurso en la conferencia:

Los fenómenos climáticos cálidos y secos asociados con El Niño en 2023 son mucho más leves de lo esperado y tendrán poco impacto en las zonas de producción de aceite de palma.Otros cultivos oleaginosos (soja, colza, etc.) tienen cosechas normales o mejores.

Los precios de los aceites vegetales también han tenido un comportamiento peor de lo esperado hasta ahora;debido principalmente a una buena producción de aceite de palma en 2023, un dólar más fuerte, economías más débiles en los principales países consumidores y precios más bajos del aceite de girasol en la región del Mar Negro.

Ahora que hemos entrado en 2024, la situación actual es que la demanda del mercado es plana, la soja y el maíz han logrado una cosecha excelente, El Niño ha disminuido, las condiciones de crecimiento de los cultivos son buenas, el dólar estadounidense es relativamente fuerte y el aceite de girasol continúa siendo débil.

Entonces, ¿qué factores harán subir los precios del petróleo?Hay cuatro toros posibles:

Primero, hay problemas climáticos en América del Norte;en segundo lugar, la Reserva Federal ha recortado drásticamente los tipos de interés, debilitando así el poder adquisitivo y el tipo de cambio del dólar estadounidense;en tercer lugar, el Partido Demócrata de Estados Unidos ganó las elecciones de noviembre y promulgó fuertes incentivos ecológicos para la protección del medio ambiente;En cuarto lugar, los precios de la energía se han disparado.

Sobre el aceite de palma

La producción de palma aceitera en el Sudeste Asiático no ha cumplido las expectativas porque los árboles están envejeciendo, los métodos de producción están atrasados ​​y la superficie de plantación apenas se ha ampliado.Si analizamos toda la industria de cultivos oleaginosos, la industria del aceite de palma ha sido la más lenta en la aplicación de tecnología.

La producción de aceite de palma de Indonesia puede disminuir en al menos 1 millón de toneladas en 2024, mientras que la producción de Malasia puede seguir siendo la misma que el año anterior.

Las ganancias de las refinaciones se han vuelto negativas en los últimos meses, una señal de que el aceite de palma ha pasado de una oferta abundante a una escasa;y las nuevas políticas de biocombustibles exacerbarán las tensiones, el aceite de palma pronto tendrá posibilidades de subir, y la mayor posibilidad alcista radica en el clima de América del Norte, especialmente en la ventana de abril a julio.

Los posibles factores alcistas para el aceite de palma son: la expansión de la capacidad de producción de biodiesel puro B100 y combustible de aviación sostenible (SAF) en el sudeste asiático, la desaceleración de la producción de aceite de palma y las malas cosechas de semillas oleaginosas en América del Norte, Europa y otros lugares.

Sobre la colza

La producción mundial de colza se recuperará en 2023 y el aceite de colza se beneficiará de incentivos para los biocombustibles.

La producción de colza de la India alcanzará un récord en 2024, principalmente debido a la vigorosa promoción de proyectos de colza por parte de las asociaciones industriales indias.

Sobre la soja

La débil demanda de China perjudica la confianza del mercado de soja;la tecnología mejorada de semillas brinda apoyo a la producción de soja;

Se ha aumentado la tasa de mezcla de biodiesel en Brasil, pero el aumento no ha sido tanto como esperaba la industria;Estados Unidos importa grandes cantidades de aceite de cocina usado de China, lo que es malo para la soja pero bueno para el aceite de palma;

La harina de soja se convierte en una carga y puede seguir enfrentando presión.

Sobre el aceite de girasol

Aunque el conflicto entre Rusia y Ucrania continúa desde febrero de 2022, los dos países han logrado cosechas excelentes de semillas de girasol y el procesamiento del aceite de girasol no se ha visto afectado;

Y a medida que sus monedas se depreciaron frente al dólar, el aceite de girasol se volvió más barato en ambos países;El aceite de girasol capturó nuevas cuotas de mercado.

Sigue a China

¿Será China el motor del aumento del mercado petrolero?Dependiendo de:

¿Cuándo reanudará China un rápido crecimiento y qué pasa con el consumo de aceite vegetal?¿China formulará una política de biocombustibles?¿Se seguirán exportando grandes cantidades de aceite de cocina usado UCO?

Seguir India

Las importaciones de la India en 2024 serán menores que en 2023.

El consumo y la demanda en la India parecen buenos, pero los agricultores indios tienen grandes reservas de semillas oleaginosas para 2023, y el remanente de existencias en 2023 será perjudicial para las importaciones.

Demanda mundial de energía y petróleo alimentario

La demanda mundial de petróleo energético (biocombustibles) aumentará en aproximadamente 3 millones de toneladas en 2022/23;Debido a la expansión de la capacidad de producción y el uso en Indonesia y Estados Unidos, se espera que la demanda de petróleo energético aumente aún más en 4 millones de toneladas en 2023/24.

La demanda mundial de aceite vegetal para el procesamiento de alimentos ha aumentado constantemente en 3 millones de toneladas por año, y se espera que la demanda de aceite alimentario también aumente en 3 millones de toneladas en 23/24.

Factores que afectan los precios del petróleo

Si Estados Unidos caerá en recesión;las perspectivas económicas de China;cuándo terminarán las dos guerras (Rusia-Ucrania, Palestina e Israel);tendencia del dólar;nuevas directivas e incentivos para los biocombustibles;precios del petróleo crudo.

perspectiva de precios

En cuanto a los precios mundiales del aceite vegetal, Mistry predice lo siguiente:

Se espera que el aceite de palma de Malasia se comercialice a 3.900-4.500 ringgit (entre 824 y 951 dólares) por tonelada desde ahora hasta junio.

La dirección de los precios del aceite de palma dependerá de los volúmenes de producción.El segundo trimestre (abril, mayo y junio) de este año será el mes con la oferta más escasa de aceite de palma.

El clima durante el período de siembra en América del Norte será una variable clave en las perspectivas de precios después de mayo.Cualquier problema climático en América del Norte podría encender la mecha de precios más altos.

Los precios de los futuros del aceite de soja del CBOT estadounidense se recuperarán debido a la reducción de la producción nacional de aceite de soja en los Estados Unidos y seguirán beneficiándose de la fuerte demanda estadounidense de biodiésel.

El aceite de soja al contado estadounidense se convertirá en el aceite vegetal más caro del mundo, y este factor respaldará los precios del aceite de colza.

Los precios del aceite de girasol parecen haber tocado fondo.

Resumir

Las mayores influencias serán el clima norteamericano, la producción de aceite de palma y la directiva sobre biocombustibles.

El clima sigue siendo una variable importante en la agricultura.Las buenas condiciones climáticas, que han favorecido las cosechas recientes y han empujado los precios de los cereales y las semillas oleaginosas a mínimos de más de tres años, pueden no durar mucho y deben considerarse con cautela.

Los precios agrícolas no son bajistas dados los caprichos del clima.