eksperter

Fra den 4. til den 6. marts i denne uge blev en konference, der tiltrak stor opmærksomhed fra den globale olie- og fedtindustri, afholdt i Kuala Lumpur, Malaysia.Det nuværende "bjørnebefængte" oliemarked er fuld af tåge, og alle deltagere ser frem til mødet for at give retningsvejledning.

Konferencens fulde navn er "The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition", som er en årlig industriudvekslingsbegivenhed arrangeret af Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Mange kendte analytikere og industrieksperter udtrykte deres synspunkter om det globale udbud og efterspørgsel af vegetabilsk olie og prisudsigterne for palmeolie på mødet.I denne periode blev der ofte spredt bullish bemærkninger, hvilket stimulerede palmeolie til at få olie- og fedtmarkedet til at stige i denne uge.

Palmeolie tegner sig for 32% af den globale produktion af spiselig olie, og dens eksportvolumen i de sidste to år tegnede sig for 54% af den globale handelsvolumen for spiselig olie, og spillede rollen som prisleder på oliemarkedet.

Under denne session var synspunkterne fra de fleste talere relativt konsekvente: Produktionsvæksten i Indonesien og Malaysia er stagneret, mens palmeolieforbruget i lande med stor efterspørgsel er lovende, og palmeoliepriserne forventes at stige i de næste par måneder og derefter falde i 2024. Den er aftaget eller gået lavere i første halvår.

Dorab Mistry, en senioranalytiker med mere end 40 års erfaring i branchen, var en tungvægtstaler på konferencen;i de sidste to år har han også erhvervet sig en anden sværvægter ny identitet: fungerende som Indiens førende korn-, olie- og fødevarevirksomhed, bestyrelsesformand for det børsnoterede selskab Adani Wilmar;virksomheden er et joint venture mellem Indiens Adani Group og Singapores Wilmar International.

Hvordan ser denne veletablerede brancheekspert på det nuværende marked og fremtidige tendenser?Hans synspunkter varierer fra person til person, og det, der er værd at henvise til, er hans brancheperspektiv, som hjælper industriinsidere med at forstå konteksten og hovedtråden bag det komplekse marked, så de kan drage deres egne vurderinger.

Mistrys hovedpointe er: klimaet er foranderligt, og priserne på landbrugsprodukter (fedtstoffer og olier) er ikke bearish.Han mener, at rimelige bullish forventninger bør opretholdes for alle vegetabilske olier, især palmeolie.Følgende er hovedpunkterne i hans konferencetale:

De varme og tørre vejrfænomener forbundet med El Niño i 2023 er meget mildere end forventet og vil have ringe indflydelse på palmeolieproduktionsområder.Andre oliefrøafgrøder (sojabønner, raps, osv.) har normal eller bedre høst.

Priserne på vegetabilsk olie har indtil videre også klaret sig dårligere end forventet;primært på grund af god palmeolieproduktion i 2023, en stærkere dollar, svagere økonomier i kerneforbrugerlande og lavere priser på solsikkeolie i Sortehavsregionen.

Nu, hvor vi er gået ind i 2024, er den nuværende situation, at markedsefterspørgslen er flad, sojabønner og majs har opnået en stor høst, El Niño er faldet, afgrødevækstbetingelserne er gode, den amerikanske dollar er relativt stærk, og solsikkeolie fortsætter med at være svag.

Så hvilke faktorer vil drive oliepriserne op?Der er fire mulige tyre:

For det første er der vejrproblemer i Nordamerika;for det andet har Federal Reserve sænket renten kraftigt og derved svækket købekraften og valutakursen på den amerikanske dollar;for det tredje vandt det amerikanske demokratiske parti valget i november og vedtog stærke grønne miljøbeskyttelsesincitamenter;for det fjerde er energipriserne steget kraftigt.

Om palmeolie

Oliepalmeproduktionen i Sydøstasien har ikke levet op til forventningerne, fordi træerne ældes, produktionsmetoderne er tilbagestående, og plantningsområdet er knapt udvidet.Ser man på hele olieafgrødeindustrien, har palmeolieindustrien været den langsomste inden for teknologianvendelse.

Indonesisk palmeolieproduktion kan falde med mindst 1 million tons i 2024, mens den malaysiske produktion kan forblive den samme som året før.

Raffineringsoverskuddet er blevet negativt i de seneste måneder, et tegn på, at palmeolie er skiftet fra rigelig til stram forsyning;og nye biobrændstofpolitikker vil forværre spændingerne, palmeolie vil snart have en chance for at stige, og den største Den bullish mulighed ligger i nordamerikansk vejr, især i april-juli-vinduet.

Mulige bullish drivkræfter for palmeolie er: udvidelse af B100 ren biodiesel og bæredygtigt flybrændstof (SAF) produktionskapacitet i Sydøstasien, opbremsning i palmeolieproduktion og dårlige oliefrøhøster i Nordamerika, Europa eller andre steder.

Om raps

Den globale rapsproduktion genoprettes i 2023, hvor rapsolie nyder godt af incitamenter til biobrændstof.

Indiens rapsproduktion vil ramme rekord i 2024, hovedsageligt på grund af indiske industriforeningers kraftige promovering af rapsprojekter.

Om sojabønner

Træg efterspørgsel fra Kina skader stemningen på sojabønnermarkedet;forbedret frøteknologi giver støtte til sojabønneproduktion;

Brasiliens blandingshastighed for biodiesel er blevet øget, men stigningen har ikke været så stor, som industrien forventede;USA importerer Kinas spildolie til madlavning i store mængder, hvilket er dårligt for sojabønner, men godt for palmeolie;

Sojabønnemel bliver en byrde og kan blive ved med at møde pres.

Om solsikkeolie

Selvom konflikten mellem Rusland og Ukraine har fortsat siden februar 2022, har de to lande opnået store høst af solsikkefrø, og solsikkeolieforarbejdningen er ikke blevet påvirket;

Og da deres valutaer faldt i forhold til dollaren, blev solsikkeolie billigere i begge lande;solsikkeolie erobrede nye markedsandele.

Følg Kina

Vil Kina være drivkraften bag stigningen på oliemarkedet?kommer an på:

Hvornår vil Kina genoptage den hurtige vækst, og hvad med forbruget af vegetabilsk olie?Vil Kina formulere en biobrændstofpolitik?Vil spild madolie UCO stadig blive eksporteret i store mængder?

Følg Indien

Indiens import i 2024 vil være lavere end i 2023.

Forbrug og efterspørgsel i Indien ser godt ud, men indiske landmænd har store lagre af oliefrø i 2023, og overførsel af lagre i 2023 vil være skadelig for importen.

Global efterspørgsel efter energi og madolie

Den globale efterspørgsel efter energiolie (biobrændstoffer) vil stige med cirka 3 millioner tons i 2022/23;på grund af udvidelsen af ​​produktionskapaciteten og forbruget i Indonesien og USA, forventes energiolieefterspørgslen at stige yderligere med 4 millioner tons i 2023/24.

Den globale efterspørgsel efter fødevareforarbejdning af vegetabilsk olie er støt steget med 3 millioner tons om året, og det forventes, at efterspørgslen efter madolie også vil stige med 3 millioner tons i 23/24.

Faktorer, der påvirker oliepriserne

Om USA vil falde i recession;Kinas økonomiske udsigter;hvornår slutter de to krige (Rusland-Ukraine, Palæstina og Israel);dollar trend;nye biobrændstofdirektiver og incitamenter;råoliepriserne.

prisudsigt

Med hensyn til de globale priser på vegetabilsk olie forudsiger Mistry følgende:

Malaysisk palmeolie forventes at handle til 3.900-4.500 ringgit ($824-951) per ton mellem nu og juni.

Retningen af ​​palmeoliepriserne vil afhænge af produktionsmængderne.Andet kvartal (april, maj og juni) i år vil være måneden med den strammeste forsyning af palmeolie.

Vejret i planteperioden i Nordamerika vil være en nøglevariabel i prisudsigterne efter maj.Eventuelle vejrproblemer i Nordamerika kan tænde lunten for højere priser.

Futurepriserne på CBOT-sojaolie i USA vil stige på grund af reduktionen i den indenlandske sojaolieproduktion i USA og vil fortsat nyde godt af en stærk efterspørgsel efter biodiesel i USA.

Amerikansk pletsojaolie bliver den dyreste vegetabilske olie i verden, og denne faktor vil understøtte rapsoliepriserne.

Priserne på solsikkeolie ser ud til at have nået bunden.

Sammenfatte

De største påvirkninger vil være nordamerikansk vejr, palmeolieproduktion og biobrændstofdirektivet.

Vejret er fortsat en stor variabel i landbruget.Gode ​​vejrforhold, som har begunstiget de seneste høst og har presset korn- og oliefrøpriserne til mere end tre års laveste priser, varer muligvis ikke længe og bør ses med forsigtighed.

Landbrugspriserne er ikke bearish i betragtning af klimaets luner.