Odborníci

Od 4. do 6. března tohoto týdne se v Kuala Lumpur v Malajsii konala konference, která přitáhla velkou pozornost světového průmyslu olejů a tuků.Současný „medvědem zamořený“ trh s ropou je plný mlhy a všichni účastníci se těší na setkání, které jim poskytne směr.

Celý název konference je „35. konference a výstava cenového výhledu palmového oleje a vavřínového oleje“, což je každoroční výměnná akce pořádaná Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Mnoho známých analytiků a odborníků z oboru na setkání vyjádřilo své názory na globální nabídku a poptávku po rostlinném oleji a cenové vyhlídky palmového oleje.Během tohoto období se často šířily býčí poznámky, které stimulovaly palmový olej, aby tento týden posílil trh s ropou a tukem.

Palmový olej představuje 32 % celosvětové produkce jedlého oleje a objem jeho vývozu v posledních dvou letech představoval 54 % celosvětového objemu obchodu s jedlým olejem, což hraje roli cenového lídra na trhu s ropou.

Během tohoto zasedání byly názory většiny řečníků relativně konzistentní: růst produkce v Indonésii a Malajsii stagnoval, zatímco spotřeba palmového oleje v zemích s největší poptávkou je slibná a očekává se, že ceny palmového oleje v příštích několika měsících porostou a poté v roce 2024. V první polovině roku zpomalila nebo klesla.

Dorab Mistry, senior analytik s více než 40letými zkušenostmi v oboru, vystoupil na konferenci v těžké váze;v posledních dvou letech také získal další novou identitu těžké váhy: působí jako přední indická společnost zabývající se obilím, ropou a potravinami předseda kotované společnosti Adani Wilmar;společnost je společným podnikem indické Adani Group a singapurské Wilmar International.

Jak se tento etablovaný odborník v oboru dívá na současný trh a budoucí trendy?Jeho názory se liší od člověka k člověku, a co stojí za zmínku, je jeho oborová perspektiva, která pomáhá zasvěcencům z oboru porozumět kontextu a hlavnímu vláknu složitého trhu, aby si mohli vyvodit vlastní úsudek.

Mistryho hlavní bod je: klima je proměnlivé a ceny zemědělských produktů (tuků a olejů) nejsou medvědí.Domnívá se, že u všech rostlinných olejů, zejména palmového, by měla být zachována přiměřená býčí očekávání.Níže jsou uvedeny klíčové body jeho konferenčního projevu:

Horké a suché počasí spojené s El Niño v roce 2023 je mnohem mírnější, než se očekávalo, a bude mít malý dopad na oblasti produkce palmového oleje.Ostatní olejniny (sója, řepka atd.) mají normální nebo lepší sklizně.

Ceny rostlinných olejů si zatím vedly hůře, než se očekávalo;především díky dobré produkci palmového oleje v roce 2023, silnějšímu dolaru, slabším ekonomikám v hlavních spotřebitelských zemích a nižším cenám slunečnicového oleje v oblasti Černého moře.

Nyní, když jsme vstoupili do roku 2024, je současná situace taková, že poptávka na trhu stagnuje, sójové boby a kukuřice dosáhly převratné sklizně, El Niño ustoupilo, podmínky pro růst plodin jsou dobré, americký dolar je relativně silný a slunečnicový olej je stále na vzestupu. slabý.

Jaké faktory tedy poženou ceny ropy nahoru?Existují čtyři možné býky:

Za prvé, v Severní Americe jsou problémy s počasím;za druhé, Federální rezervní systém prudce snížil úrokové sazby, čímž oslabil kupní sílu a směnný kurz amerického dolaru;za třetí, Demokratická strana USA vyhrála listopadové volby a uzákonila silné zelené pobídky na ochranu životního prostředí;za čtvrté, ceny energií vzrostly.

O palmovém oleji

Produkce palmy olejné v jihovýchodní Asii nesplnila očekávání, protože stromy stárnou, výrobní metody jsou zaostalé a plocha výsadby se sotva rozšířila.Podíváme-li se na celý průmysl olejných plodin, odvětví palmového oleje je nejpomalejší v aplikaci technologií.

Indonéská produkce palmového oleje se může v roce 2024 snížit nejméně o 1 milion tun, zatímco malajská produkce může zůstat stejná jako v předchozím roce.

Rafinérské zisky se v posledních měsících dostaly do záporných hodnot, což je známkou toho, že palmový olej se přesunul z hojnosti na omezenou nabídku;a nové politiky v oblasti biopaliv zhorší napětí, palmový olej bude mít brzy šanci vzrůst a největší Býčí možnost spočívá v počasí v Severní Americe, zejména v období od dubna do července.

Možnými býčími faktory pro palmový olej jsou: rozšíření výrobní kapacity čisté bionafty B100 a udržitelného leteckého paliva (SAF) v jihovýchodní Asii, zpomalení produkce palmového oleje a špatná sklizeň olejných semen v Severní Americe, Evropě nebo jinde.

O řepce

Celosvětová produkce řepkového semene se v roce 2023 obnoví, přičemž řepkový olej těží z pobídek pro biopaliva.

Produkce řepkového semene v Indii dosáhne rekordu v roce 2024, a to především díky energické podpoře projektů řepkového semene ze strany indických průmyslových sdružení.

O sójových bobech

Slabá poptávka z Číny poškozuje sentiment trhu se sójou;vylepšená technologie semen poskytuje podporu pro produkci sóji;

Míra přimíchávání bionafty v Brazílii se zvýšila, ale toto zvýšení nebylo takové, jak průmysl očekával;Spojené státy dovážejí ve velkém množství čínský odpadní kuchyňský olej, což je špatné pro sójové boby, ale dobré pro palmový olej;

Sójový šrot se stává zátěží a může i nadále čelit tlaku.

O slunečnicovém oleji

Přestože konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou trvá od února 2022, obě země dosáhly převratné sklizně slunečnicových semen a zpracování slunečnicového oleje nebylo ovlivněno;

A jak jejich měny vůči dolaru oslabovaly, slunečnicový olej v obou zemích zlevnil;slunečnicový olej získal nové podíly na trhu.

Sledujte Čínu

Bude Čína hnací silou růstu trhu s ropou?záleží na:

Kdy Čína obnoví rychlý růst a co spotřeba rostlinného oleje?Zformuluje Čína politiku biopaliv?Bude se odpadní kuchyňský olej UCO stále vyvážet ve velkém?

Sledujte Indii

Dovoz Indie v roce 2024 bude nižší než v roce 2023.

Spotřeba a poptávka v Indii vypadají dobře, ale indičtí farmáři drží velké zásoby olejnatých semen na rok 2023 a přenos zásob v roce 2023 bude škodlivý pro dovoz.

Celosvětová poptávka po energii a potravinovém oleji

Celosvětová poptávka po energetické ropě (biopaliva) se v letech 2022/23 zvýší přibližně o 3 miliony tun;v důsledku rozšíření výrobní kapacity a využití v Indonésii a Spojených státech se očekává další nárůst poptávky po energetické ropě o 4 miliony tun v roce 2023/24.

Celosvětová poptávka po rostlinném oleji při zpracování potravin stabilně rostla o 3 miliony tun ročně a očekává se, že poptávka po potravinářském oleji se v 23/24 také zvýší o 3 miliony tun.

Faktory ovlivňující ceny ropy

Zda Spojené státy upadnou do recese;Ekonomické vyhlídky Číny;kdy skončí obě války (Rusko-Ukrajina, Palestina a Izrael);dolarový trend;nové směrnice a pobídky pro biopaliva;ceny ropy.

cenový výhled

Pokud jde o celosvětové ceny rostlinného oleje, Mistry předpovídá následující:

Očekává se, že se malajsijský palmový olej do června bude obchodovat za 3 900 až 4 500 ringgitů (824 až 951 USD) za tunu.

Směr cen palmového oleje bude záviset na objemech produkce.Druhé čtvrtletí (duben, květen a červen) tohoto roku bude měsícem s nejtěsnější nabídkou palmového oleje.

Počasí během období výsadby v Severní Americe bude klíčovou proměnnou ve výhledu cen po květnu.Jakékoli problémy s počasím v Severní Americe by mohly zapálit pojistku za vyšší ceny.

Ceny futures na sójový olej CBOT v USA vzrostou v důsledku snížení domácí produkce sójového oleje ve Spojených státech a budou nadále těžit ze silné americké poptávky po bionaftě.

Americký spotový sójový olej se stane nejdražším rostlinným olejem na světě a tento faktor podpoří ceny řepkového oleje.

Zdá se, že ceny slunečnicového oleje dosáhly svého dna.

Shrnout

Největší vliv bude mít severoamerické počasí, produkce palmového oleje a směrnice o biopalivech.

Počasí zůstává hlavní proměnnou v zemědělství.Dobré povětrnostní podmínky, které podporovaly nedávné sklizně a stlačily ceny obilí a olejnin na více než tříletá minima, nemusí trvat dlouho a je třeba je vnímat opatrně.

Zemědělské ceny nejsou vzhledem k rozmarům klimatu medvědí.